Fedea ve una mejora de la sostenibilidad de las pensiones por mayores ingresos

Por Jaume Masdeu Burch — Portada

Jubilación

La segunda causa es la reducción de la solidaridad, aunque el think tank avisa de que las proyecciones de base del informe, con datos del Gobierno, son demasiado optimistas

Jaume Masdeu

Madrid

21/09/2026 17:39 Síguenos en Google

Las últimas y discutidas reformas de las pensiones, las realizadas en 2021 y 2023, han permitido mejorar la sostenibilidad del sistema, gracias principalmente a un aumento de los ingresos y a una disminución de la tasa de reemplazo, lo que supone un recorte de la solidaridad. Es la conclusión a la que ha llegado un informe de Fedea publicado hoy, que propone un nuevo indicador de sostenibilidad de las pensiones.

La conclusión del informe es que la implantación de estas reformas, que se califican de “exitosas, aunque arriesgadas”, supuso la introducción de nuevos conceptos de cotización, además del uso normalizado de la transferencia del Estado para financiar gastos contributivos, que han mejorado el sistema. Sin embargo, los autores también advierten que hay que tomar estas conclusiones con precaución, dado que la mejora prevista para España se apoya en las proyecciones aportadas por el Gobierno, las cuales se consideran excesivamente optimistas.

Las claves para la mejora de la sostenibilidad de España son tres. Una es el aumento de ingresos, que supone 1,7 puntos del PIB, gracias a los incrementos en la cotización por el mecanismo de equidad intergeneracional y la cuota de solidaridad, así como por la base máxima de cotización.

La segunda es el aumento de la duración de la carrera laboral, con una media de 2,6 años más en el periodo 2022-2050. Una mayor duración por el incremento de la edad efectiva de cotización y la mayor tasa de actividad de la población mayor de 55 años; además de los cambios legales que favorecen la compatibilidad entre trabajo y pensión.

La tercera causa es la reducción de la generosidad del sistema, con una caída importante de la tasa de reemplazo (la proporción de prestación de jubilación que se obtiene en relación con el último sueldo). Una reducción de 12,6 puntos porcentuales, del 72,% al 64,6%.

El informe es interesante porque parte de un nuevo concepto para evaluar la sostenibilidad del sistema de pensiones. Es un indicador de sostenibilidad económica, financiera y actuarial para los sistemas públicos de pensiones de la Unión Europea, y que trabaja a partir de los datos del Ageing Report 2024. La novedad es que compara el valor de las pensiones con el valor de las cotizaciones realizadas por una cohorte a lo largo de su ciclo de vida. Se centra, por tanto, en las cohortes concretas y no, como el sistema tradicional, en los ingresos y gastos agregados de las pensiones.

En una comparativa con otros cuatro países europeos con este nuevo indicador es donde España experimenta la mejoría más pronunciada en la comparativa entre 2022 y 2050. Es el que más mejora, por encima de Suecia, Países Bajos, Francia y Alemania, lo que no le impide seguir todavía con el peor resultado, aunque en este caso con las diferencias mucho más ajustadas. Son las conclusiones de este informe sobre indicadores de sostenibilidad de las pensiones.

El informe, titulado “Indicadores de equilibrio y sostenibilidad de los sistemas públicos de pensiones europeos a partir del Ageing Report”, lo han realizado los economistas José Enrique Devesa, Inmaculada Domínguez, Borja Encinas y Robert Meneu