Mercado reduz previsão do PIB e do dólar para 2026, diz Boletim Focus

Por Otávio Rosso — Brasil 247

247 – O mercado financeiro revisou para baixo suas expectativas de crescimento da economia brasileira em 2026 e passou a projetar uma cotação menor para o dólar ao término do ano. Segundo o Relatório Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (19), a previsão de expansão do Produto Interno Bruto (PIB) caiu de 1,85% para 1,83%, enquanto a estimativa para a moeda norte-americana recuou de R$ 5,15 para R$ 5,13.

Os dados mostram ainda que os economistas consultados pela autoridade monetária mantiveram em 5,22% a expectativa para a inflação oficial de 2026, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA). A projeção para a taxa básica de juros, a Selic, também permaneceu inalterada, em 13,25% ao ano.

A revisão das expectativas indica uma perspectiva de crescimento econômico ligeiramente mais fraco, acompanhada de uma cotação menor do dólar. Ao mesmo tempo, a estabilidade das projeções para a inflação e os juros neste ano mostra que os analistas não alteraram suas estimativas para esses dois indicadores na última semana.

Projeções de crescimento também recuam para 2027 e 2028

A redução das expectativas para o PIB não ficou restrita a 2026. Para 2027, os economistas passaram a prever uma expansão de 1,32%, ante 1,40% na pesquisa anterior. A revisão ocorreu depois de uma semana de estabilidade nas estimativas.

Para 2028, a projeção de crescimento também foi reduzida, de 1,83% para 1,81%. Já para 2029, o mercado manteve a expectativa de avanço de 2,00% do PIB, percentual que permanece inalterado há 83 semanas consecutivas.

Os números apontam para uma perspectiva de expansão econômica inferior a 2% ao ano entre 2026 e 2028, segundo as estimativas atuais dos participantes da pesquisa. Apenas em 2029 a previsão alcança a marca de 2%.

Inflação permanece em 5,22% em 2026, mas projeção para 2027 sobe

No cenário inflacionário, o Focus mostrou estabilidade na previsão para o IPCA de 2026, mantida em 5,22%. Para 2027, entretanto, a expectativa avançou de 4,30% para 4,32%, interrompendo a estabilidade registrada na semana anterior.

Em relação a 2028, houve uma revisão para baixo, de 3,79% para 3,75%. Para 2029, a estimativa permaneceu em 3,50%.

O levantamento também apresentou alterações nas projeções para o Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), indicador utilizado como referência em contratos e reajustes de preços.

Para 2026, a expectativa passou de 5,27% para 5,26%. Em 2027, a redução foi mais expressiva, de 4,11% para 4,00%. Para 2028, a projeção caiu de 3,93% para 3,90%.

Na direção contrária, a estimativa para o IGP-M de 2029 subiu de 3,80% para 3,81%, após permanecer estável na semana anterior.

Previsão para preços administrados recua neste ano

As expectativas para os preços administrados, categoria que inclui energia elétrica, combustíveis e tarifas de serviços públicos, também foram atualizadas.

Para 2026, a projeção de aumento desses preços caiu de 4,89% para 4,84%. Já para 2027, os economistas elevaram a estimativa de 3,84% para 3,86%.

Em 2028, a expectativa passou de 3,62% para 3,63%, enquanto a previsão para 2029 permaneceu em 3,50%, completando 66 semanas consecutivas sem alterações.

Dólar tem projeções reduzidas até 2028

As estimativas para o câmbio apresentaram revisões para baixo em três dos quatro anos acompanhados pelo levantamento.

Além da redução de R$ 5,15 para R$ 5,13 na previsão para o fechamento de 2026, os economistas diminuíram de R$ 5,26 para R$ 5,22 a expectativa para o dólar ao fim de 2027. Foi a segunda semana consecutiva de queda nessa projeção.

Para 2028, a cotação esperada passou de R$ 5,30 para R$ 5,29. Em 2029, a estimativa permaneceu em R$ 5,30, após ter sido reduzida de R$ 5,36 na pesquisa anterior.

As projeções representam expectativas dos participantes do levantamento e não necessariamente indicam a trajetória que será observada pelo câmbio nos próximos anos.

Mercado mantém projeções para a Selic até 2029

Em relação à política monetária, o Relatório Focus mostrou estabilidade nas expectativas para a taxa básica de juros em todos os anos analisados.

Para 2026, a previsão permaneceu em 13,25% ao ano. Em 2027, os economistas mantiveram a estimativa de 12,00%, percentual que não sofre alterações há 18 semanas consecutivas.

Para 2028, a expectativa continuou em 10,50% ao ano, completando 16 semanas de estabilidade. Já para 2029, a projeção permaneceu em 10,00%, sem mudanças há 24 semanas.

Embora as estimativas apontem para juros menores nos próximos anos, os percentuais projetados continuam em dois dígitos até 2029.

Fonte: Brasil 247